DeepSeek V4终于发布了，但这次的反馈剧本有些割裂。
一边是开发者略显失落的实测体感。V4虽然掏出了1.6T参数的Pro版，刷新了开源模型的体量纪录，但在多项评测里不仅没能彻底甩开Kimi和智谱，反而依然落后于Claude Opus 4.6和Gemini 3.1等国际顶尖选手。连官方都坦承了与最前沿闭源模型的差距。
另一边，资本市场却依然风声鹤唳。V4发布当天，MiniMax和智谱的股价直接暴跌超9%。
为什么会产生这种落差？因为大家看明白了一件事：那个曾经靠“极简算力”创造奇迹的行业颠覆者，现在也必须直面大模型赛道的物理重力——算力与资本的肉搏战。
回想之前的V3和R1，几百万美元的训练成本，向云厂商证明了算法精调能爆发出惊人威力，甚至一度让英伟达单日蒸发掉近六千亿美元市值。但V4的现身把行业拉回了现实：算法红利是有天花板的。当模型体量跨入更复杂的深水区，大力出奇迹的算力铁律依然难以轻易跨越。
最直接的信号，是这位昔日的“价格屠夫”在高端局涨价了。V4 Pro版的未命中输入价格直接顶到了每百万token 12元，成了目前国产模型里最贵的档位。这不是因为改变了商业策略，而是算力实在捉襟见肘。官方直白交了底：受限于高端算力，Pro版目前吞吐极其有限，必须等到下半年华为昇腾950超节点批量上市，价格才能真正打下来。
这就揭开了大模型下半场最残酷的底色：跑分再高，没有庞大的底层算力阵列做支撑，商业化交付就会卡脖子。这也能解释，为什么一直坚拒外部资本的DeepSeek，近期频传与腾讯、阿里接触，估值看涨至200亿美金。研发下一代模型、留住被高薪挖角的核心人才、采购海量算力，每一项都是无底洞，单靠情怀已经转不动这台庞大的吞金巨兽。
所以，V4真正的行业意义并不在于它有没有再次震惊硅谷，而在于它撕掉了AI赛道“以小博大”的最后一丝浪漫幻想。当最会省钱、技术最硬核的玩家，也开始寻求巨头融资、苦等国产芯片产能、并拉高API售价时，说明技术大逃杀的初级阶段已经结束。接下来的牌桌上，没有四两拨千斤，只有算力、财力与商业造血能力的全面绞杀。
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